美国3月通胀加速至8.5%，创四十年新高

蒸馏水

受能源和食品成本飙升的推动，消费者价格指数较上年同期上涨

转自华尔街日报
https://www.wsj.com/articles/us-inflation-consumer-price-index-march-2022-11649725215?mod=markets_major_pos15

只喝咖啡不喝茶

标题打错了，是创40年新高。

蒸馏水

全文译文：

受能源和食品成本飙升、供应紧张和强劲的消费者需求推动，美国 3 月较去年同期通胀率飙升至 8.5% ，创四十年新高。

劳工部周二表示，衡量消费者为商品和服务支付的费用的消费者价格指数上个月以 1981 年 12 月以来的最快年增长率上升，高于 2 月的 7.9%。物价持续上涨，连续六个月通胀率超过 6%，远高于美联储 2% 的目标。

俄罗斯入侵乌克兰导致 3 月份石油和汽油价格飙升。该部门表示，3 月份能源价格较上月上涨了 11%。 3 月份食品杂货价格上涨，环比上涨 1.5%，而外出就餐的成本增长有所放缓。

不包括经常波动的食品和能源类别的所谓核心价格指数在 3 月份同比上涨 6.5%，高于 2 月份的 6.4%，是自 1982 年 8 月以来的 12 个月以来的最大涨幅。报告中几乎没有迹象表明通胀正在见顶，核心指数（剔除波动的食品和能源价格）在 3 月份环比增长放缓至 0.3%。随后连续五个月增长了 0.5% 或更多。

上个月整体 CPI 经季节性调整后增长 1.2%，高于 2 月份的 0.8%——自 2005 年以来最快的单月涨幅。

经济从 Covid-19 疫情中反弹，高通胀是蓬勃发展的不利因素，美联储面临艰难的平衡，要用合适的紧缩货币政策以在不抑制经济增长的情况下抑制价格上涨。

美国经济学家 Blerina Uruci 表示：“我们看到商品和服务的通胀势头强劲。”Uruci 女士说，供应链困境将继续推高价格，不过二手车成本会降低。

“对我来说，这是一个危险信号，”乌鲁奇女士说。 “另一个危险信号是俄罗斯入侵乌克兰，以及新冠病毒在中国引起的疫情。 这些风险，让供应链正常化需要更长的时间才能实现。”

随着旅行需求从上一波 Covid-19 浪潮中复苏，3 月份的航空公司票价较 2 月份上涨了 10.7%。航空旅行价格比一年前高出 23.6%。

推动通胀飙升的汽车价格在 3 月份有所回落。上个月二手车价格较 2 月份下降 3.8%，但仍较上年同期上涨 35.3%。新车价格环比下降，3 月份环比上涨 0.2%。然而，12 个月的 12.5% 增幅是自 1975 年以来的最大增幅。

由于整体经济强劲且劳动力市场紧张，价格持续上涨。 3 月份雇主增加了 431,000 个工作岗位，连续第 11 个月超过 400,000 个，这是自 1939 年有记录以来最长的一次。

高通胀和不断上升的通胀数据加大了美联储今年继续加息以降低价格压力的压力。央行在 3 月上调基准利率，这是自 2018 年以来的首次。

由于就业增长强劲且通胀远高于美联储的目标，许多美联储官员表示，他们可能支持在 5 月初的下次会议上加息 0.5 个百分点，而不是传统的 0.25 个百分点。

俄罗斯入侵乌克兰推高了原油价格，能源价格在 3 月初飙升。 尽管最近几周汽油价格略有下降，但仍接近历史高位。

食品通胀也使消费者的采购账单更昂贵。 3 月份肉类价格较上年同期上涨 14.8%，其中热狗和午餐肉价格创下 1979 年以来的最快涨幅。早餐谷物价格在过去一年上涨 9.2%，为 1989 年以来的最大涨幅。由于全球小麦和化肥生产中断，未来几个月将面临更多压力。

Regions Financial Corp. 首席经济学家理查德·穆迪 (Richard F. Moody) 表示，价格上涨的负担可能会引发消费者支出回落。消费者支出在 2 月份放缓，较 1 月份增长 0.2%，但仍然强劲，较 去年同月增长 13.7%。

“当人们去加油或去杂货店时，价格标签令人震惊。中低收入家庭已经不得不为购买什么做出选择，因为他们不得不为食品和能源支付更多费用，”穆迪先生说。

40 岁的 Alex Salwisz 抚养五个孩子的成本不断上涨。 “拥有一个大家庭的问题在于，每一次价格上涨对我们都是成倍的，”他说。

他说，随着价格飙升，他试图用普通食品替代名牌食品——但并不总是成功。他的孩子们（3 到 12 岁）最近不许他用非品牌棉花糖麦片代替品牌的棉花糖麦片。 “这样行不通，”住在丹佛郊区的信息技术项目经理Salwisz说。 “孩子们反抗，不止一个小孩告诉我我不应该再这样做了。”

Salwisz先生说，通货膨胀以其他方式侵蚀了他们的生活水平。当这家人不舒服地挤进两辆面包车中较小的一辆以节省汽油时，孩子们抱怨道。他们用快餐代替了每月一次的就餐体验。由于价格急剧上涨，他和他的妻子 Amber Salwisz 正在考虑取消夏令营的计划。今年夏天，一个半日营的价格从之前的 500 美元提高到每周 800 美元。

随着 Covid-19 病例的减少，旅行、餐饮和其他服务需求的反弹也推动了价格上涨，并且随着暑假的到来，刺激了更多的娱乐支出。占 CPI 近三分之一的住房成本稳步上升，也增加了通胀压力。

对劳动力的强劲需求已将议价能力转移到工人身上，给工资带来上行压力，这可能会推动更广泛的价格上涨。根据亚特兰大联邦储备银行的工资追踪器，3 月份工资年增长率为 6%，是自 1997 年有记录以来的最快增速。

尽管如此，大多数人的工资增长太慢，无法抵消通货膨胀。这可能会促使工人要求更高的工资，从而形成一个给通胀带来上行压力的反馈循环。

通胀压力增加的一项指标在 3 月份有所放缓。纽约联储周一公布的一项调查显示，上个月消费者对三年后的通胀预期中值从 2 月份的 3.8% 降至 3.7%。然而，从现在起一年后的通胀预期中值从 2 月份的 6% 飙升至 6.6%。

爱荷华州锡达拉皮兹的航空摄影师罗恩·梅兰 (Ron Mayland) 经历了能源、供应链中断和劳动力成本高昂的三重打击。

“如果你认为给汽车加油很贵，那就试试飞机吧，”他说，并补充说他每天在油箱里放价值数百美元的燃料。当他需要购买小零件来修理他的飞机的一个油压系统时，他花了两三天的时间才找到材料，而且成本是他预期的两倍。

“当我拉起加油泵时，我仍然会对价格的昂贵感到震惊，然后是零件和维修——这也是真正打击我的地方，”他说。 “看起来数字越来越大了。”

蒸馏水

消费者价格指数，显示与上年相比的变化

只喝咖啡不喝茶

美国的通胀率是没法掩盖、掩盖不了的。

这样的通胀率意味着执政党在中期选举和总统大选中必定滚下台。

蒸馏水

3月供应商价格大幅上涨，美国通胀承压上行
生产者水平通胀的关键读数以 11.2% 的年增长率上升，连续第四个月实现两位数增长

供应商上个月大幅提价，这表明通胀继续渗透到美国经济中。

美国劳工部周三表示，通常反映经济供应状况的生产者价格指数在 3 月份经季节性调整后较上月上涨 1.4%，高于 2 月份向上修正的 0.9% 涨幅。

生产者价格在 12 个月的基础上上涨 11.2%，而 2 月份向上修正后的涨幅为 10.3%。这标志着连续第四个月实现两位数的增长，是自 2010 年有记录以来的最高水平。

生产者价格的上涨表明，部分由政府刺激措施推动的强劲需求继续与供应链中断相冲突，推高价格。俄罗斯入侵乌克兰导致能源和大宗商品价格上涨，加剧了这种动态。最近几周，中国还因为COVID-19疫情封锁了部分地区，可能加剧供应中断。

牛津经济研究院美国经济学家马希尔·拉希德表示：“强劲的需求和受阻的供应之间的严重失衡将持续整个[第二季度]，使生产者价格通胀保持粘性并居高不下，直到价格压力在 2022 年下半年开始放缓。” “然而，随着中国新一轮的封锁和乌克兰战争的肆虐，通胀前景的风险仍然坚定地向上。”

该报告发布前一天，政府表示 3 月份消费者价格上涨 8.5% 至 4 年来的最高水平，这增加了美联储在 5 月和 6 月加快一系列加息的压力。

这些事态发展使美联储在不导致失业率上升的情况下降低通胀的艰巨挑战变得更加复杂。 美联储理事莱尔布雷纳德周二在华尔街日报就业峰会上表示，美联储的首要目标是抑制通胀。

持续的通货膨胀伴随着整体经济强劲和劳动力市场吃紧。 3 月是连续第 11 个月就业人数超过 400,000，这是自 1939 年有记录以来最长的一次。

随着就业增长的蓬勃发展和通胀远高于美联储 2% 的平均目标，许多美联储官员表示，他们可以在 5 月初的下次会议上支持将利率提高 0.5 个百分点，而不是传统的 0.25 个百分点。

生产者价格指数衡量供应商向企业和其他客户收取的费用。该指数通常反映了生产者面临的投入成本变化。这些不一定直接影响消费者支付的价格，尽管它们可以反映整个生产渠道中的通胀压力。

经济学家正在密切关注这些数字，以寻找通胀压力正在缓解的迹象。他们还密切关注 PPI 以预测美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数——的轨迹，该指数主要来自消费者价格指数，但也包括PPI 的某些部分。

所谓核心 PCE 价格指数，不包括波动较大的食品和能源成本， 2 月份同比上涨 5.4%，为 1983 年以来的最大涨幅，而截至 1 月份的全年涨幅为 5.2%。

3 月份的增长表明企业继续与高成本作斗争，但也在转嫁这些成本。

Amherst Pierpont 的首席经济学家斯蒂芬斯坦利表示，3 月份批发商和零售商的利润率指标大幅增长。 “后者表明零售商，尽管他们看到所有成本增加，但他们正在扩大他们的利润率，”他说。

另一个严重的价格压力信号是，约 72% 的小企业 3 月份报告提高了其平均净销售价格，这是行业协会全国独立企业联合会调查 48 年来的最高水平。周二公布的调查显示，约 50% 的受访者表示，他们计划在未来三个月内提高价格，比 2 月份提高 4 个百分点。将通货膨胀列为最重要问题的小企业比例跃升至 31%，为 1981 年 1 月以来的最高水平。

所谓的核心生产者价格指数——不包括经常波动的食品、能源和供应商利润率——在 2 月份上涨 0.2% 之后，在 3 月份环比上涨 0.9%。