糟糕的俄罗斯经济，摇摇欲坠的俄军前线

西红柿收割机

乌克兰战局（三十九）——场外·俄罗斯经济的沼泽地
流云纵横
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当前，乌军正在巴赫穆特和扎波罗热等处全力反攻，日拱一卒，稳步推进。南线战场距离彻底攻占俄军防线的核心——韦尔博维和新普罗科皮夫卡已经为期不远。

我们来关注一下俄罗斯国内的经济形势——因为经济是战争的最重要引擎。

坦白的说，俄罗斯的经济形势已经步入了漫无边际的沼泽地，很可能越陷越深，直至窒息。

今年以来，俄罗斯卢布汇率持续大幅度贬值，这已经开始冲击俄罗斯债券市场——而这是目前俄国政府融资和借钱的主要途径。

俄国发行的卢布国债票息已经从战前的6%提高到了11.5%，但三季度的卢布国债发行依然无人问津。

从卢布暴跌开始的金融暴风雨，才刚刚开始光临莫斯科。



2023 年 9 月 6 日的《莫斯科时报》称，莫斯科交易所（RGBI）的俄罗斯联邦贷款债券（OFZ）价格指数三个月来几乎不间断地下跌。

9月6日星期三，OFZ价格指数已经跌至122.34点，为2022年对乌战争以来的最低水平。

在过去14周中有13周处于下跌状态后，俄罗斯卢布国债市场经历了自2014年底以来最长的持续下跌期。

根据俄罗斯央行的数据，2023年7月份，俄罗斯财政部发行的所有债券中，近90%是由俄罗斯的国有银行购买的——而在对乌战争之前，这个比例从未超过50%。

今年7-8月，俄罗斯财政部计划在市场上发行了5968亿卢布的国债，占三季度计划的60%。但面对市场的冷漠和无情，不得不在9月6日对外宣布，所有政府债券拍卖无效——根本没人买。

《莫斯科时报》引用俄罗斯几位一流金融学家的观点认为，2022年以来，俄罗斯政府债券给投资者带来的盈利能力完全为零，这不是一个值得投资的资产。

当前，令俄国政府无比头疼的是，卢布持续大半年快速贬值，但原有的外汇储备又被欧美冻结无法动用。

所以，俄国不得不采取了本币贸易结算，但这又导致了新的外汇储备中美元、欧元等优质货币收入断崖式下跌，导致俄罗斯央行在动用一切可动用的保汇率措施之后，依然无法阻止卢布下挫。

而卢布下挫又进一步导致了国债没人买。

这已经变成了一个经济上的恶性循环。

未来，随着战争的持续进行，国际制裁越收越紧，俄国的日子将会雪上加霜、难上加难，最终面临无钱可用的局面。

高尔基在《海燕》中有一句令人印象深刻的话：让暴风雨来得更猛烈些吧！