中国财富将缩水

9月13日，联邦公开市场委员会(FOMC)发布最新货币政策，宣布推出第三轮量化宽松政策(QE3)，即每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券，并维持现在扭曲操作(OT)不变，延长0-0.25%的超低利率至2015年中。

知名财经评论员周克成表示QE3的推出或引发新一轮通货膨胀。而对于中国而言，新一轮量化宽松将直接侵占中国财富，3万亿外汇储备将继续贬值。而面对QE3，中国需反思自己的货币政策，使人民币尽快与美元脱钩，否则将继续引入通货膨胀。

量化宽松将引发新一轮通货膨胀

周克成，在前两轮量化宽松政策中，美联储已经采购了价值2.3万亿美元的国债和MBS，结果引发了美元的通货膨胀。这些年来国际大宗物品如石油、铁 矿石、黄金等价格都在上涨，大家谈得比较多的是"中国因素"，其实，美元通货膨胀也是一个非常重要的因素，只是我们在国内谈得比较少而已。当然，由于美元 是世界各国政府、企业及个人广泛持有的货币，因此承担通胀后果的并不只是美国人。

周克成表示，表面上看，目前每个月400亿美元的注入金额和2010年的量化宽松政策力度相当，但情况有可能更为严重。因为这次美联储并没有设定期 限，而是说将持续到就业市场复苏。那么，假如坚持两年之后就业市场还没有复苏呢?那在理论上，美联储可能持续24个月向市场注入资金，这样光进入市场的高 能货币，理论上就可能高达9600亿美元。最后通过银行放贷放大，美元供应量可增加4.8万亿美元。比过去两轮量化宽松政策中产生的2.3万亿美元还要 多。

量化宽松侵占中国财富 3万亿外汇储备将继续贬值

周克成表示，QE3的推出将侵夺中国财富。因为，中国目前拥有高达3万亿美元的外汇储备，而这些外汇储备中有相当一部分是以美元的形式持有的，当美元发生通货膨胀的时候，中国的外汇储备就贬值了。中国老百姓辛辛苦苦赚来的外汇储备发毛了。

周克称表示，自从美国2008年推出量化宽松政策以来，中国外汇储备的实际价值就一直在缩水。这里有我们的责任，我们本来就不应该持有这么多外汇储备，不应该把自己的财富保值增值寄托在美国政府身上，但就美元贬值而言，主要还是美国的责任。

就好比我给你写欠条，说我欠你一碗粥，但后来我不断往这碗面里加水，里面的米粥越来越少，水越来越多，这就是一种违约了。当然，它可以说"我们本来 也没有约好要在碗里有多少米粥啊"，它是可以这么说的，但比较无耻就是了。不过反过来讲，如果我们知道人家就是要这么无耻地搞通货膨胀，我们还不断购入美 元，那就只能说我们自己犯贱了。政府和百姓不同，百姓在面对通货膨胀的时候几乎没有别的选择，还是得使用手中的钞票，但政府可没有人强迫你一定要购买美 元。

此外，周克成指出，周其仁曾经说过国际货币其实就是一个比丑大赛，美元通胀很严重很难看，但你看看，其他国家的也好不到哪里去，相比之下，美元已经算是好的了。所以还是有那么多国家、组织、企业和个人愿意持有美元。

人民币应尽快与美元脱钩 否则将继续引入通货膨胀

周克成称，中国需要反思自己的货币政策。过去十年，自从加入世界贸易组织以来，中国的生产力大幅提高，产品在世界上广受欢迎，相应地人民币的购买力 也大幅提高了，在这种情况下人民币就应该对其他货币升值。但多年来，我们坚持和美元挂钩的汇率制度，结果是为自己积攒了天量的外汇储备，而自己的货币供应 量也大幅增加了。

2002年1月，中国外汇储备只有2100亿美元，你知道当时的舆论情况是怎样的吗?当时我们就已经在担心有了这么多外汇储备该怎么花的问题了，我 们觉得超过2000亿美元的外汇储备实在是太多了。可是人算不如天算，到了今年6月份，我们的外汇储备已经达到了3.24万亿美元。10年之间增长了14 倍。

与此同时，我们也看到了，在外汇储备节节增长之际，国内的货币供应量也在迅猛增长。2002年1月中国广义货币供应量是15.7万亿人民币，现在可以看到的最新数据，2012年7月是91.9万亿人民币。

我们可以清楚地看到，外汇储备和人民币的货币供应量之间有非常紧密的关联度。这并不难理解，原因是多年以来，我们为了维持人民币汇率稳定，而不断加印钞票去收购美元，结果美元买得越多，国内市场的通货膨胀情况就越严重。近年来国内各类物价轮番上涨的根本原因就在这里。

结论是什么呢?我们得赶紧让人民币和美元脱钩!不能再让人民币盯住美元不放了，如果美元是一个可靠的货币，如果美元不会增发，不会贬值，那我们顶着 它的代价也许还不至于这么大，但在它们不断搞量化宽松政策，不断制造通货膨胀的时候，我们还要让人民币和它绑在一起，还要不断购入美元，那就只能不断吃 亏。

注：什么是量化宽松？

量化宽松(quantitative easing)，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。与利 率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额 要庞大许多，而且周期也较长。一般只有常规工具不有效的情况下，当局才会采取这种做法。